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纺织服装行业周报:近期重点关注中报预期增长不错的公司

时间:2017-07-03    机构:东方证券

核心观点。

行情回顾:本周大盘呈上行走势,全周沪深300 指数上涨1.21%,创业板指数上涨0.59%,纺织服装行业上涨 0.66%,表现介于沪深300 和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨0.40%和0.97%。个股方面,转型股及次新股涨幅靠前,我们覆盖的且作为周组合重要品种的跨境通、孚日股份和歌力思等取得不错的收益。

海外要闻:(1)L’Oréa欧莱雅、Natura 就The Body Shop 交易正式签约。(2)波司登2017 财年净利大涨39%,未来将大力发展女装业务。(3)日本Toray 东丽斥资40.5 亿港元成为互太纺织大股东。(4)New Look 邀请Paula Dumont Lopez 任新创意总监,曾服务Inditex 10 年。

A 股行业与公司重要信息:(1)6 月 19 日 - 6 月23 日储备棉轮出情况:储备棉轮出成交平均单价约 14824 元/吨,较上周减少 85 元/吨,折 3128 价格 16013 元/吨,下跌 121 元/吨。(2)天创时尚:公司拟购买北京小子科技有限公司100%股权,交易价格为8.78 亿元,小子科技的主营业务为移动互联网营销。(3)跨境通:公司公告实际控制人之一樊梅花拟将其持有的7200 万股无限售条件流通股转让给邓少炜(前海帕拓逊创始人),转让后邓少炜成为公司持股5%以上股东。(4)雅戈尔:公司持股5%以上股东昆仑信托出于自身资金需求,减持占总股本0.47%的公司股份,减持价格区间为9.62 元/股至14.2 元/股。(5)本周消费类公司投融资情况:①时尚品牌代理商悠旗时尚获800 万元天使轮投资。②时尚电商猫屎星球获数百万元天使轮投资。 ③餐饮品牌精悦蓉获近亿元战略投资。 ④旅游集团远海国际获近亿元A 轮投资。⑤定制旅游平台快帮行获61 万美元天使轮投资。⑥海外美食预定平台尝途旅行获薛蛮子天使轮投资。

本周重点报告:(1)化妆品行业深度报告:中国化妆品行业持续稳健增长,新趋势和新特征将蕴育新机会。(2)跨境通动态跟踪:协议转让股权绑定利益,行业龙头强者愈强。

本周建议板块组合:七匹狼、歌力思、孚日股份和跨境通。上周组合表现:七匹狼-1%、歌力思2%,孚日股份5%,跨境通7%。

投资建议与投资标的。

本周大小指数继续分化表现,纺织服装板块指数整体较为平淡,但个股较为活跃,其中部分小市值估值相对较高的品种与前期反弹较大的标的均明显下跌,部分估值合理且具有良好基本面支撑的成长股已经走出独立行情。目前纺织服装经过持续估值消化,PE(TTM)从最高63 倍下降至33 倍,17 年上半年已经结束,中报逐步临近,建议近期重点关注中报预期增长不错的公司,比如跨境通、南极电商、歌力思、孚日股份、朗姿股份、华孚色纺、九牧王等。下半年我们认为除了高股息率、低估值白马股具备更高防御性和投资价值,之前表现相对低迷的低PEG、高成长标的目前时点值得重点关注。未来的行业投资机会主要从以下几个方面考虑:(1)快速成长、低PEG 的公司,主要推荐跨境通(002640,买入)、歌力思(603808,买入)、南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,增持)。(2)总市值安全边际高、主业复苏或稳健的公司,推荐七匹狼(002029,买入)、九牧王(601566,买入)、富安娜(002327,买入)。(3)主业稳健、低PE、高预期分红收益率的公司,推荐海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,增持)、鲁泰A(000726)(000726,增持)。(4)消费升级过程中相对稀缺的优质供应商,关注伟星股份(002003,增持)、孚日股份(002083,买入)、华孚色纺(002042,未评级)等。

风险提示:行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。