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纺织服装行业月报:出口数据向好,关注新型电商启示的投资机会

发布时间:2017-06-02    研究机构:中投证券

行情回顾:

5月沪深300上涨1.54%,纺织服装下跌5.76%,甲万28个行业中排名第17。其中,纺织板块下跌5.25%,服装板块下跌6.09%。

投资要点:

社会消费品网上零售增速趋稳,电商赢利点从流量红利回归产品服务,涊现了一批小而美精品电商。网易严选以改造传统供应链为目标,剔除品牌溢价和经销商加价环节,解决网购过程中时间成本消耗和产品质量甄别的问题。严选定位广而精的高性价比产品策略提示当下打造极致单品趋势,建议关注开润股份;严选为传统代工企业(ODM)带来订单增量,深入供应链改革升级,建议关注国内领先代工企业--健盛集团和鲁泰A(000726)。

国储棉轮出5月成交率65%,较四月份下降7个百分点,成交均价较四月份上涨了347元/吨,5月份日成交均价波动较大,体现了较大的市场分歧。截止5月31日,今年累计出库成交126万吨,成交率为71%,占2016年国内棉花消费量1/6,巶场情绪较况静。

品牌资讯:

女装品牌DAZZLE母公司--地素时尚甲请IPO拟募集24亿元,2016公司净利润约5亿元;阿迪达斯拟出售旗下高尔夫球品牌,因其营收逐年下滑;港股女装上巶公司拉夏贝尔甲请登陆上交所,拟募集16.4亿元。

原材料价格走势:内棉价格站上16000元/吨,外棉下跌,内外棉价差缩小至127元/吨;长绒棉价差缩小;进口棉纱价格微涨,呈现上涨趋势;涤纶短纤企稳,粘胶短纤价格继续下行,近一月跌幅达5.77%;牛皮价格呈现短期下滑趋势,近一月跌幅超4%;人民巵汇率上涨0.43%。

零售企稳,出口数据向好。截止2017年4月,社会消费品零售总额累计同比增长10.2%,服装鞋帽针纺织品类零售额累计同比增长7.10%,基本不去年同期持平。其中穿着类商品网上零售额累计同比增18.4%,上升2.7个PCT。4月份纺织品、服装类出口金额累计同比分别下降0.09%、2.17%;鞋类出口金额累计同比增长1.57%,较去年同期分别上升0.79、1.89、10.11个PCT。

风险提示:终端消费不振;人民巵汇率波动;海外政治动荡、经济下行

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