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纺织服装行业:寒潮有望带动冬装销售,人民币贬值与产业并购升级仍是行业投资主线

发布时间:2016-11-28    研究机构:东方证券

核心观点

行情回顾:本周大盘呈上行趋势,全周沪深300指数上涨3.04%,创业板指数上涨0.44%,纺织服装行业全周上涨0.95%,表现介于沪深300和创业板指数之间,其中纺织制造和品牌服饰板块分别上涨1.10%和0.72%。个股方面,受人民币贬值利好,行业内出口制造类公司走势较强,也有部分中小市值转型股表现活跃,我们覆盖的鲁泰A(000726)、瑞贝卡均取得了不错收益。

海外要闻:(1)JimmyChoo同店销售恢复增长。(2)Gap集团三季度盈利倒退18%。(3)英国零售业10月增幅创14年新高。(4)周大福中期净利创上市新低。

A股行业与公司重要信息:(1)潮宏基:调整非公开发行议案:募集资金总额由不超过12亿元调整为不超过6亿元,发行数量上限由1.21亿股调整为6030万股。(2)美邦服饰:重大人事调整:董事长周成建之女胡佳佳将担任公司董事长兼总裁,董事长之婿WilliamWeiSong和之子胡周斌分别担任副总裁和总裁助理;拟将公司持有的美邦企发100%股权转让给康桥实业,转让价格为人民币9.82亿元。(3)贵人鸟:非公开发行股票获证监会核准。(4)青岛金王:全资子公司产业链管理公司拟分别在天津、烟台、青岛设立三家公司,公司股权占比均为51%;控股子公司湖北晶盟及浙江金庄拟设立4家控股子公司,子公司股权占比均为51%。(5)孚日股份:全资子公司信远昊海以不超过5,500万元自有资金,与北汽产投、深圳安鹏共同出资设立目标总规模不超过1亿元人民币的基金。(6)上海家化:谢文坚先生因个人原因申请辞去公司董事、董事长、首席执行官、总经理等相关职务,辞职后不在公司担任任何职务。

本周重点报告:(1)歌力思:四季度主品牌回暖+并购品牌超预期表现,有望带动全年盈利回升(2)伟星股份:辅料主业稳健增长,第二主业布局有望持续推进(3)罗莱生活:产业并购布局加快明年业绩增长值得期待(4)鲁泰A:人民币持续贬值的正面影响未被充分重视

本周建议板块组合:森马服饰、鲁泰A、罗莱生活和奥康国际。上周组合表现:森马服饰3%、鲁泰A6%、罗莱生活-1%和奥康国际0%。

投资建议与投资标的

受益于人民币兑美元的继续贬值,上周纺织服装板块中出口制造类公司表现更为活跃,近期南方持续降温有望带动品牌服饰冬装的销售。我们判断随着人民币贬值的持续深化以及中小市值转型预期股(股权转让、转型并购等)的持续活跃将带动纺服板块个股层面未来相当长时间继续活跃走强。近期我们建议关注鲁泰A(000726,增持)、孚日股份(002083,未评级)、罗莱生活(002293,买入)、奥康国际(603001,增持)、伟星股份(002003,增持)、朗姿股份(002612,买入)、汇洁股份(002763,未评级)。站在目前时点展望跨年度的板块投资策略,我们建议主要从以下四个方面布局:(1)人民币贬值的持续深化,关注孚日股份、鲁泰、华孚色纺(002042,未评级)、联发股份(002394,未评级)、新野纺织(002087,未评级)、山东如意(002193,未评级)和伟星股份等。(2)产业创新带来的业绩持续高增长,推荐跨境通(002640,买入),关注南极电商(002127,增持)、搜于特(002503,增持)和华孚色纺。(3)品牌服饰企业通过持续并购或产业升级创新做大做强,推荐森马服饰(002563,买入)、歌力思(603808,买入)、海澜之家(600398,买入),关注汇洁股份、罗莱生活和奥康国际。(4)有转型举措或投资并购预期的公司带来的博弈弹性,建议关注贵人鸟(603555,买入)、探路者(300005,买入)、朗姿股份、华斯股份(002494,未评级)、乔治白(002687,未评级)、山东如意和星期六(002291,未评级)等。

风险提示:国内零售终端复苏进度慢于预期、个股并购投资的不确定性等。

申请时请注明股票名称